Что такое средневзвешенная процентная ставка по кредитам? Средневзвешенный период погашения Средневзвешенный срок кредита формула

В настоящее время средневзвешенные сроки кредитования по стране составляют 178, 1 месяцев, по ПФО сроки от общероссийских отличаются не значительно и составляют 179, 2 месяцев, что 14,8 и 14, 9 лет соответственно. За исследуемый период средневзвешенные сроки кредитования снизились с 206, 2 месяцев до 178, 1 месяцев по России, т. е. на 13,6% (2,3 года), а по ПФО - с 206,7 до 179,2 месяцев, т.е. на 13,3% (2,3 года). За весь наблюдаемый период наблюдается тенденция снижения средневзвешенных сроков кредитования по жилищным кредитам, хотя происходит это не стабильно и медленно. Общее снижение сроков можно объяснить повышением доходов населения, т. е. население готово снизить сроки заема кредита от банков

Среднегодовые темпы прироста средневзвешенного срока кредитования по жилищным кредитам за 2009-2015 годы по России составили -2,4%, по ПФО -2,3%.

Рисунок 2.3.1. Изменение средневзвешенного срока кредитования по жилищным кредитам, 2009-2015гг.

Снижение средневзвешенных сроков кредитования происходит и по ипотечным жилищным кредитам, как по России, так и по ПФО (рис. 2.3.2.). На 01.01.2009 год средневзвешенный срок кредитования имел значение 215,3 месяцев (17,9 лет), а к 2015 году он снизился до 179, 5 месяцев (14, 9 лет), т.е. на 16,6% (около 3 лет). Так же следует отметить, что средневзвешенные сроки ипотечного жилищного кредитования не намного больше сроков жилищного кредитования. На 01.01.2009 год различие по стране составляло 4,9%, а по ПФО - 2,7%, а к 2015 году по РФ - 0,8%, по ПФО - 0,9%, т.е. к концу исследуемого периода различия в сроках стало не значительным.

Средние темпы прироста (убыли) показателя средневзвешенного срока кредитования по ипотечным кредитам по стране составили -3 %, по ПФО - -2,6%.

Рисунок 2.3.2. Изменение средневзвешенного срока кредитования по ипотечным жилищным кредитам, 2009-2015 гг.

По данным Центрального банка РФ средневзвешенная процентная ставка на жилищные кредиты в рублях на 01.01.2015 год по стране составила 12,47%, а по ПФО показатель имел значение 12,49% (рис.2.3.3.). За исследуемый период средневзвешенная ставка держится примерно на одном уровне, только в кризисное время в 2009 году ставка по стране выросла до 14,6 %, а по ПФО до 14,2%. Минимальная ставка по жилищным кредитам, как по стране, так и по ПФО пришлась на 2011 год и составила 12% и 11, 9%. соответственно. Далее средневзвешенная ставка держалась примерно на одном уровне и не превышала 12,5%

Рисунок 2.3.3. Изменение средневзвешенной процентной ставки на жилищные кредиты в рублях, 2009-20015 гг.

Максимальная средневзвешенная процентная ставка на жилищные кредиты в иностранной валюте так же как и на жилищные кредиты в рублях пришлась на 2009 год и составила по стране 13%, а по ПФО 11,2% (рис. 2.3.4.). Далее средневзвешенная ставка имела тенденцию спада и после 2010 года не превышала 10% как по Росии, так и по ПФО

Среднегодовые темпы прироста (убыли) показателя средневзвешенной процентной ставки на жилищные кредиты в иностранной валюте по РФ составили -2,7%, а по ПФО -1,8%.

Рисунок. 2.3..4. Изменение средневзвешенной процентной ставки на жилищные кредиты в иностранной валюте, 2009-2015 гг.

инамика средневзвешенной процентной ставки на ипотечные жилищные кредиты аналогична с динамикой средневзвешенной процентной ставкой на жилищные кредиты.

Рисунок 2.3.5. Изменение средневзвешенной процентной ставки на ипотечные жилищные кредиты в рублях, 2009-2015 гг.

Наибольшая процентная ставка на ипотечные жилищные кредиты так же наблюдалась в 2009 году и составила 14, 3% по РФ и 13,9% по ПФО. Наименьшая процентная ставка на рынке ипотечного жилищного кредитования была в 2011 году и составляла 11,9% по стране и 11, 7% по ПФО (рис. 2.3.5.)

Среднегодовые темпы прироста средневзвешенной процентной ставки на ипотечные жилищные кредиты в рублях по России составили -0,59%, по ПФО показатель практически не отличается от общероссийских и составляет -0,56%.

Динамика средневзвешенной процентной ставки на ипотечные жилищные кредиты в иностранной валюте аналогична с динамикой средневзвешенной процентной ставки на жилищные кредиты в иностранной валюте. Так же показатели среднегодовых темпов прироста практически не отличаются, по России за исследуемый период составили -2,5%, а по ПФО -1,8% .

Рисунок 2.3.6. Изменение средневзвешенной процентной ставки на ипотечные жилищные кредиты в иностранной валюте, 2009-2014 гг.

Просроченная задолженность и досрочное погашение жилищных кредитов

Объем просроченной задолженности за весь исследуемый период растет. Если на 01.01.2009 год просроченная задолженность составляла 11 498.7 млн. руб., то за 2009-2010 годы объем вырос на 294,2% и к 01.01.2011 году по стране составил 45 327 млн. руб., в ПФО показатель имел значение 5 618 млн. руб. (вырос на 439,7 %) (рис.2.4.1.). До 2014 года, как по стране, так и по ПФО наблюдалось не значительное понижение показателей объемов просроченной задолженности по ипотечным жилищным кредитам, как по стране, так и по ПФО. Далее в кризисный 2014 год объемы просроченной задолженности снова выросли. Увеличение объема просроченной задолженности связывают главным образом с резким снижением реальных доходов населения, ростом безработицы и инфляции: больше средств стало уходить на оплату товаров первой необходимости, меньше - оставаться на погашение ипотечного кредита .

Рисунок 2.4.1. Объем просроченной задолженности по ипотечным жилищным кредитам, 2009-2015 гг.

Среднегодовые темпы прироста показателя объема просроченной задолженности за исследуемый период по стране составили 26%, в ПФО - 28,9%.

Показатель объема досрочно погашенных ипотечных жилищных кредитов за весь наблюдаемый период имеет общую тенденцию роста наряду с показателем объема просроченной задолженности по ипотечным кредитам, как по России, так и по ПФО. Только в кризисный 2009 год объемы досрочно погашенных кредитов снизились до 97 710,2 млн. руб. по РФ, до 13 377,7 млн. руб. по ПФО. Далее после кризиса показатель имеет тенденцию роста и к 01.01.2015 году составил 353 776 млн. руб. по РФ, 55 103 млн. руб. по ПФО, т.е. увеличение на 262 % и 311,9%, соответственно .

Рисунок 2.4.2. Объем досрочно погашенных ипотечных жилищных кредитов

Среднегодовые темпы прироста объема досрочно погашенных ипотечных кредитов за 2009-2015 гг. составляют 18,4% по РФ, по ПФО показатель имеет значение 16, 4%.

В процессе изучения математики школьники знакомятся с понятием среднего арифметического. В дальнейшем в статистике и некоторых других науках студенты сталкиваются и с вычислением других Какими они могут быть и чем отличаются друг от друга?

смысл и различия

Не всегда точные показатели дают понимание ситуации. Для того чтобы оценить ту или иную обстановку, нужно подчас анализировать огромное количество цифр. И тогда на помощь приходят средние значения. Именно они позволяют оценить ситуацию в общем и целом.

Со школьных времен многие взрослые помнят о существовании среднего арифметического. Его очень просто вычислить - сумма последовательности из n членов делится на n. То есть если нужно вычислить среднее арифметическое в последовательности значений 27, 22, 34 и 37, то необходимо решить выражение (27+22+34+37)/4, поскольку в расчетах используется 4 значения. В данном случае искомая величина будет равна 30.

Часто в рамках школьного курса изучают и среднее геометрическое. Расчет данного значения базируется на извлечении корня n-ной степени из произведения n-членов. Если брать те же числа: 27, 22, 34 и 37, то результат вычислений будет равен 29,4.

Среднее гармоническое в общеобразовательной школе обычно не является предметом изучения. Тем не менее оно используется довольно часто. Эта величина обратна среднему арифметическому и рассчитывается как частное от n - количества значений и суммы 1/a 1 +1/a 2 +...+1/a n . Если снова брать тот же для расчета, то гармоническое составит 29,6.

Средневзвешенное значение: особенности

Однако все вышеперечисленные величины могут быть использованы не везде. Например, в статистике при расчете некоторых важную роль имеет "вес" каждого числа, используемого в вычислениях. Результаты являются более показательными и корректными, поскольку учитывают больше информации. Эта группа величин носит общее название "средневзвешенное значение". Их в школе не проходят, поэтому на них стоит остановиться поподробнее.

Прежде всего, стоит рассказать, что подразумевается под "весом" того или иного значения. Проще всего объяснить это на конкретном примере. Два раза в день в больнице происходит замер температуры тела у каждого пациента. Из 100 больных в разных отделениях госпиталя у 44 будет нормальная температура - 36,6 градусов. У еще 30 будет повышенное значение - 37,2, у 14 - 38, у 7 - 38,5, у 3 - 39, и у двух оставшихся - 40. И если брать среднее арифметическое, то эта величина в общем по больнице будет составлять больше 38 градусов! А ведь почти у половины пациентов совершенно И здесь корректнее будет использовать средневзвешенное значение, а "весом" каждой величины будет количество людей. В этом случае результатом расчета будет 37,25 градусов. Разница очевидна.

В случае средневзвешенных расчетов за "вес" может быть принято количество отгрузок, число работающих в тот или иной день людей, в общем, все что угодно, что может быть измерено и повлиять на конечный результат.

Разновидности

Средневзвешенное значение соотносится со средним арифметическим, рассмотренным в начале статьи. Однако первая величина, как уже было сказано, учитывает также вес каждого числа, использованного в расчетах. Помимо этого существуют также средневзвешенное геометрическое и гармоническое значения.

Имеется еще одна интересная разновидность, используемая в рядах чисел. Речь идет о взвешенном скользящем среднем значении. Именно на его основе рассчитываются тренды. Помимо самих значений и их веса там также используется периодичность. И при вычислении среднего значения в какой-то момент времени также учитываются величины за предыдущие временные отрезки.

Расчет всех этих значений не так уж и сложен, однако на практике обычно используется только обычное средневзвешенное значение.

Способы расчета

В век повальной компьютеризации нет необходимости вычислять средневзвешенное значение вручную. Однако нелишним будет знать формулу расчета, чтобы можно было проверить и при необходимости откорректировать полученные результаты.

Проще всего будет рассмотреть вычисление на конкретном примере.

Необходимо узнать, какая же средняя оплата труда на этом предприятии с учетом количества рабочих, получающих тот или иной заработок.

Итак, расчет средневзвешенного значения производится с помощью такой формулы:

x = (a 1 *w 1 +a 2 *w 2 +...+a n *w n)/(w 1 +w 2 +...+w n)

Для примера же вычисление будет таким:

x = (32*20+33*35+34*14+40*6)/(20+35+14+6) = (640+1155+476+240)/75 = 33,48

Очевидно, что нет особых сложностей с тем, чтобы вручную рассчитать средневзвешенное значение. Формула же для вычисления этой величины в одном из самых популярных приложений с формулами - Excel - выглядит как функция СУММПРОИЗВ (ряд чисел; ряд весов)/СУММ (ряд весов).

– характеристика, отражающая величину среднего процента по займам, которые выдаются в пределах одной компании. Для чего нужен этот показатель?.

Чтобы получить точную информацию касательно общей стоимости всех кредитов. Основывается данная величина на объемах предоставленных ссуд и их сроках.

Расчет средневзвешенной процентной ставки по кредитам

Многие ошибочно полагают, что рассчитывается ставка по формуле:

Iср.вз. = (Х1+Х2+Х3+Хn)/n,

где Х1, Х2, Х3…Xn – существующие процентные ставки, в одном из банков;

n – это общее количество имеющихся ставок.

Однако данные расчеты приведут к среднему значению, но никак не к средневзвешенному. Чтобы верно посчитать последний показатель, следует помнить о том, что стоимость пользования кредитной ссудой напрямую зависит от ее суммы.

Согласно этой информации можно сделать вывод, что если у компании в кредитный портфель заложены займы в очень крупных размерах, но с небольшими процентами, то общая цена всех имеющихся кредитов резко падает вниз.

Отталкиваясь от такого принципа, и было решено просчитывать не среднее значение, а средневзвешенное.

Кредитный портфель

Кредитный портфель — показатель совокупности имеющегося долга на базе одного предприятия по всем активным операциям кредитования на определенный срок.

Узнать величину средневзвешенной ставки кредита можно по оставшемуся долгу в каждом отдельном кредитном соглашении. Правильная формула выглядит следующим образом:

Iср.вз.=Сум.(Sост.*Ітек.)/Сум.Sост.,

где Sост. – остаток долга кредита;

Iтек. – текущая процентная ставка.

Для удобства расчет ведут в таблицах Excel, используя специальную формулу «СУММПРОИЗВ».

Потребителям на заметку!

Важно помнить, что средневзвешенная ставка по кредитам величина отнюдь не постоянная и в зависимости от ряда причин и проводимых операций, может изменять свои границы. Влияют на понижение или напротив, повышение показателя:

полное погашение по основному долгу;
предприятие получило очередной транш или новый займ;
один из кредитов поменял свои параметры, и ставка годовых при этом также изменилась.

Для того чтобы в полной мере владеть информацией касательно текущих дел кредитного портфеля в одном из выбранных вами банков, следует тщательно следить за малейшими изменениями показателя средневзвешенной ставки.
Распространено ошибочное мнение, что средневзвешенная процентная ставка по кредитам понижаясь. Делает более выгодными условия использования ресурсов кредитования за счет улучшения финансового состояния всего предприятия. Отнюдь. Проанализировав все факторы, имеющие влияние на ставку, специалисты сумели составить план, согласно которого цена за возможность расходовать ссуженные средства, стремится к минимальному размеру. Придерживаясь нижеприведенных пунктов, каждый клиент может выгодно поймать момент и оформить займ по оптимальным условиям или же перевести уже имеющуюся программу кредитования в более комфортное для себя русло.

заключать соглашения по кредитному договору на получение ;
правильная тактика – сначала закрывать долги, которые были оформлены по наиболее высоким (из всех существующих на ваше имя) процентам;
если не получается сразу разобраться с займами по «дорогим» ставкам, тогда желательно предпринять попытки заменить (рефинансировать или реструктуризировать, к примеру) их на более лояльные условия;
уменьшать или сокращать годовые по текущим кредитам (получить консультацию можно в одном из банков, так как они часто проводят подобные акции, особенно для клиентов с хорошей кредитной историей);
четко и грамотно планировать свой график расчетных операций по возвращению долга таким образом, чтобы к окончанию периода погашения, у вас на руках оставались только те займы, которые предусматривают минимальные ставки.

Средневзвешенная ставка по кредитам является наиболее полным отражением реальной стоимости всех ресурсов финансовой организации, которая занимается выдачей кредитов. Чаще всего, именно эта величина и показывает, насколько эффективно умеют работать все сотрудники структуры-занимателя, поскольку в их непосредственные обязанности входит максимальное снижение цен на возможность пользоваться средствами кредитной компании для привлечения большего количества клиентов и повышения денежного оборота.

Величина средневзвешенной ставки в России

Ответить однозначно на этот вопрос невозможно, поскольку каждый регион оперирует своими показателями. Кроме того, в зависимости от вида оформляемого займа (ипотека, автокредит, потребительские цели) данные характеристики также варьируются.

Почему идет расхождение? Потому что каждое финансовое учреждение, отталкиваясь от правил своей внутренней политики, выставляет абсолютно разные условия под кредитные программы — кто-то повышает ставку, кто-то продлевает период погашения, а некоторые требуют в обязательном порядке оформление нескольких видов страхования и обеспечения своего займа залогами имеющейся недвижимости или других ценностей.

Для того чтобы не попасться в ловушку высоких процентов и длительных отсрочек, необходимо заранее подготовиться и изучить информацию.

Сегодня интернет дает отличную возможность ознакомиться со всеми существующими банками и их предложениями. в считанные секунды просчитает все параметры желаемого займа и с точностью до рубля отобразит все предполагаемые выплаты. Ориентируясь на средние показатели ставок по программам каждого из банков, вы с легкостью сможете установить и средневзвешенную ставку (с помощью формулы).

А когда предприятие просчитано самостоятельно, тогда остается только выбрать наиболее оптимальный для вашего случая вариант, и смело отправляться за деньгами на ваши потребности, будь то покупка бытовой техники или первый камень в начинающемся бизнесе.

Отличие дюрации от номинального срока обращения финансового инструмента. Метод управления процентным риском с помощью дюрации. Определение дюрации краткосрочных финансовых инструментов. Взаимосвязь между дюрацией и эластичностью ценной бумаги.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Анализ дюрации

Средневзвешенный срок погашения (дюрация) -- это мера приведенной стоимости финансового инструмента, который показывает среднюю продолжительность периода, на протяжении которого все потоки доходов за этим инструментом поступают в инвестора. дюрация показывает период окупаемости финансового инструмента, т.е. время, через которое банк сможет возвратить средства, израсходованные на его приобретение.

Показатель дюрации может характеризовать любые финансовые инструменты: отдельная ценная бумага, портфель ценных бумаг, банковский кредит, совокупный динамический баланс банка. Тем не менее чаще всего дюрация используется для анализа долгосрочных финансовых инструментов, а именно долговых ценных бумаг с продолжительными сроками обращения.

Дюрация ценной бумаги исчисляется по формуле Ф. Макуоли и является отношением приведенной стоимости суммы всех ожидаемых потоков доходов за ценной бумагой, взвешенных за временем поступления, к его рыночной цене: где D -- дюрация ценной бумаги (года, месяцы); Si -- ожидаемые потоки процентных доходов в и период; и -- периоды проведения выплат; п -- общее количество периодов; d -- ставка дисконтирования; N -- номинальная сумма долга; р -- рыночная цена ценной бумаги.

Вычисляя дюрацию ценной бумаги необходимо последовательно рассчитать денежный поток, коэффициент дисконтирование, чистую настоящую (приведенную) стоимость и ее взвешенное значение. На завершающем этапе делением взвешенной настоящей стоимости на рыночную цену ценной бумаги определяется дюрация. Вычисленный в такой способ показатель дюрации разрешает учитывать все основные факторы, которые влияют на чувствительность долговой ценной бумаги к изменению рыночных ставок, а именно: период обращения, величину купонного дохода, график купонных платежей, текущую доходность ценной бумаги, номинальную сумму долга. Итак, дюрация является относительной мерой чувствительности долгового инструмента к изменению процентных ставок.

Дюрацию следует отличать от номинального срока обращения финансового инструмента, который показывает продолжительность периода от возникновения обязательства к его полному погашению. Если ценная бумага генерирует поток денежных средств лишь один раз, когда достигается срок погашения, то его дюрация равняется периоду обращения. Например, трехлетний депозитный сертификат с условием выплаты основной суммы и процентов после истечения периода обращения и продан по номинальной стоимости, имеет дюрацию три года. Но для всех ценных бумаг, за которыми выплаты проводятся несколько раз к достижению срока погашения, дюрация будет менее короткой за продолжительность периода обращения. Методику исчисления дюрации проиллюстрируем примером.

Метод управления проце нтным риском с помощью дюрации

Метод управления процентным риском с помощью дюрации заключается в минимизации снижения доходов банка, которые могут возникнуть через изменения процентных ставок на рынке. В случае применения этого метода используется базовое соотношение: дюрация ценной бумаги или портфеля ценных бумаг должны равнять продолжительности планового периода хранения банком этой ценной бумаги или портфеля.

Итак, когда банк считает целесообразным не рисковать и имеет целью минимизацию вариабельности доходов через изменения процентных ставок на рынке, то плановый период хранения банком ценной бумаги должны равнять его дюрации:

D = IGпл, (6.27)

где IGпл -- плановый период хранения ценной бумаги.

Механизм минимизации вариабельности доходов базируется на существовании обратной зависимости между изменением процентных ставок на рынке и ценой долговой ценной бумаги. Если после приобретения ценной бумаги процентные ставки возрастают, то его рыночная цена снижается. Но в таком случае банк имеет возможность реинвестировать полученный поток доходов под высшую рыночную ставку. За снижение процентных ставок банк вынужден реинвестировать доход под низшие процентные ставки, но повышение цен на ценные бумаги компенсирует потери от реинвестирования. Таким образом, если дюрация ценных бумаг равняется плановому периоду их хранение банком, то капитальные убытки за ценной бумагой погашаются за счет повышения реинвестиционных доходов, а капитальные приросты, наоборот, будут нивелироваться снижением ставок реинвестирования. Опираясь на эту закономерность, банк может зафиксировать совокупный уровень доходности ценной бумаги.

Как отмечалось, показатель дюрации может применяться к разным финансовым инструментам и характеризовать не только отдельную ценную бумагу, но и портфель ценных бумаг или совокупность активов и пассивов в целом (баланс). Итак, только что рассмотренные приемы анализа ценовой чувствительности и минимизации процентного риска применяются также к банковским портфелям или балансу банка. В зависимости от специфики объекта модифицируется методика расчета и анализа дюрации.

Так, если менеджмент банка формирует портфель ценных бумаг, выходя с соотношение (6.27) (в таком случае IGпл -- плановый инвестиционный горизонт портфеля), то результатом станет иммунизация (защита) приобретенных ценных бумаг от капитальных убытков независимо от динамики процентных ставок на рынке. Этот метод разрешает зафиксировать совокупную доходность портфеля банка взаимным погашением двух ключевых видов рисков - процентного и реинвестиционного.

Применяя этот прием необходимо рассчитать дюрацию всего портфеля. Для этого вычисляют дюрацию каждого финансового инструмента, который входит в его составлю, и взвешивают найденные показатели по рыночной цене. Сумма всех полученных значений является средневзвешенным сроком погашения (дюрацией) портфеля в целом.

Дюрация портфеля исчисляется по формуле: где Dp -- дюрация портфеля (года); DFІm -- дюрация m-го финансового инструмента, который входит в состав портфеля; FІm -- рыночная цена m-го финансового инструмента; М -- количество финансовых инструментов в портфеле.

Управление дюрацией есть одним из методов снижения процентного риска, который может быть примененный не только относительно портфеля ценных бумаг, а и относительно общего портфеля активов и пассивов (динамического баланса) банка. Содержание этого подхода подробно рассмотрено в следующем разделе «Управление активами и пассивами банка».

Определение дюрации краткосрочных финансовых инструментов

Определение дюрации краткосрочных финансовых инструментов рассмотрим на примере кредитных операций. Укажем, что для инструментов со сроком обращения к году дюрацию удобнее измерять в месяцах.

Пример 6.7

Вычислить дюрацию кредита суммой 15 000 грн, который выдано под фиксированную процентную ставку 24 % (годовых) на четыре месяца.

На протяжении периода кредитования банк ежемесячно получает процентные платежи в сумме 300 грн (0,24 Ч 15000 Ч30:360 = 300). Ставка дисконтирования в расчете на месяц составляет 2 %.

Итак, дюрация кредита равняется 3,8 месяца. Процентный риск такого кредита будет таким самым как у ценных бумаг со сроком погашения 3,8 месяца. А это означает, что в процессе анализа процентного риска более точной мерой чувствительности есть именно дюрация, а не номинальный срок обращения.

Предположим, что условиями кредитной сделки предполагается погашение кредита частями: по окончании первого месяца -- 15 %, второго -- 20 %, третьего -- 25 %, а четвертого -- сдача 40 % (все другие условия сохраняются). Тогда дюрация кредита будет составлять 2,9 месяца:

0,15 + 0,2 ? 2 + 0,25 ?3 + 0,4 ? 4 = 2,9.

Экономическое содержание дюрации в этом случае заключается в том, что процентные доходы банка такие, будто их было получено из начальной суммы кредита на протяжении периода кредитования, которое равняется за продолжительностью дюрации. Проверим это утверждение (считаем, что в каждом месяцы 30 дней, а база расчета - 360 дней).

Таким образом, доходы банка (грн):

за первый месяц - 0,24 · 15000 30: 360 = 300;

за второй месяц - 0,24 · (15000 - 0,15 · 15000) · 30: 360 = 255;

за третий месяц - 0,24 · (15000 - 0,35 · 15000) · 30: 360 = 195;

за четвертый месяц - 0,24 · (15000 - 0,6 · 15000) · 30: 360 = 120.

Общая сумма доходов банка - 870 грн.

Если расчет процентных доходов банка провести с учетом дюрации кредита, то достанем такую самую сумму:

0,24 · 15000 · 2,9 Ч 30: 360 = 870 (грн).

Показатель средневзвешенного срока погашения (дюрации) используется в инвестиционном менеджменте во многих приемах и методах: для прогнозного анализа изменений в цене ценной бумаги на протяжении периода его хранения; для снижения процентного риска банка с помощью иммунизации баланса; для управления активами и пассивами банка.

Метод предусмотрения ценовых изменений базируется на положении, которое между изменениями рыночных процентных ставок и ценой ценных бумаг, выраженной в процентах, существует линейная зависимость. Для характеристики этой зависимости используют понятие ценовой эластичности ценной бумаги, которая показывает изменение его цены в процентном выражении за изменения рыночных ставок на 1 % и рассчитывается за формулой: где e -- коэффициент эластичности; Dр -- изменение рыночной цены ценной бумаги; р -- рыночная цена ценной бумаги; Dr -- изменение ставки процента; r -- текущая процентная ставка.

дюрация бумага финансовый инструмент

Взаимосвязь между дюрацией и эластичностью ценной бумаги

Взаимосвязь между дюрацией и эластичностью ценной бумаги выражается формулой:

Поскольку левые части в формулах (6.22 и 6.23) одинаковые, то, приравняв правые части, получаем уравнение, из которого найдем зависимость между изменениями цены ценной бумаги (Dр) и изменением рыночных ставок:

Для оценки изменения цены ценной бумаги дюрацию со знаком «минус» необходимо помножить на его текущую цену и изменение процентных ставок на рынке с учетом дисконта.

Полученная формула указывает на существование линейной зависимости между изменениями рыночных процентных ставок и ценой ценной бумаги. Это дает возможность проанализировать влияние любых изменений ставок на цену ценных бумаг (в денежном выражении).

Влияние процентных ставок на смену цены ценных бумаг, выраженную в процентах, вычисляют за формулой: где Dp* -- изменение цены ценной бумаги в процентном выражении.

Пример 6.8

Оценить изменение цены трехлетней облигации номиналом 1000 грн, которая ныне продается по цене 950 грн, если ее дюрация равняется 2,68 года, а прогноз свидетельствует о повышении процентных ставок на рынке на протяжении текущего года с 25 до 32 %.

Итак, повышение рыночных ставок на 7 % приведет к снижению цены облигации на 15 %, или на 142,57 грн, а ее рыночная цена через год при таких условиях будет составлять 807,43 грн (950 - 142,57 = = 807,43).

Таким образом, анализ ценовой чувствительности разрешает банку принимать обоснованные решения относительно приобретения определенных ценных бумаг и решить, или приемлемая для него такая ценовая чувствительность и или не будут другие ценные бумаги точнее отвечать инвестиционной стратегии банка. В процессе анализа необходимо также оценить вероятность значительных изменений процентных ставок на рынке на протяжении периода обращения ценной бумаги. Применение рассмотренной методики поможет банку принять обоснованное решение относительно купли или продажи ценных бумаг.

Сравнительный анализ ценовой чувствительности разных финансовых инструментов дает возможность избрать именно те, которые максимально отвечают стратегии конкретного банка. Так, ценные бумаги с высоким купонным доходом имеют менее короткую дюрацию сравнительно с ценными бумагами, которые характеризуются низким процентным доходом за купоном и таким самым уровнем рыночной доходности. Поэтому ценные бумаги с высоким купонным доходом имеют низший уровень ценового риска. И наоборот, низко купонные бумаги могут принести банку высокий доход за изменения процентных ставок на рынке, но при этом с ними связано высший ценовой риск. Учитывая эти закономерности первый тип ценных бумаг более подходящий портфелю банка, который придерживается консервативной политики подходов, а второй - для получения спекулятивного дохода.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Банковские риски и их классификация. Место процентного риска в общей структуре банковских рисков, принципы управления ими. Методика оценка риска на основе дюрации. Анализ эффективности использования дюрации при управлении банковскими процентными рисками.

курсовая работа , добавлен 25.09.2013

Теоретические аспекты управления процентным риском в коммерческом банке. Два вида процентного риска: позиционный и структурный. Опасность получения неблагоприятных результатов для банка, которая выражается в получении убытков или недополучении прибыли.

отчет по практике , добавлен 16.09.2014

Понятие и функционирование рынка, перспективы, зарубежный и российский опыт ипотечного кредитования. Управление ипотечным кредитным, залоговым и ипотечным процентным рисками, ипотечным риском утраты ликвидности и риском досрочного погашения кредита.

курсовая работа , добавлен 04.02.2010

Исследование сущности ценной бумаги, удостоверяющей безусловное обязательство уплатить до наступления срока определенную сумму денег его владельцу. Отличия облигаций, выпускаемых акционерным коммерческим банком. Вексель, как эмиссионная ценная бумага.

контрольная работа , добавлен 25.12.2010

Понятие банковских рисков и основных принципов их классификации. Характеристика системы управления кредитным, процентным, операционным, валютным риском в банке. Управление риском ликвидности в банке. Методы снижения и страхования от валютных рисков.

курсовая работа , добавлен 05.12.2010

Общая характеристика векселя как разновидности ценной бумаги, удостоверяющей письменное, безусловное долговое обязательство. Определение роли вексельного обращения в экономике. История развития и проблемы современного вексельного обращения в России.

курсовая работа , добавлен 24.02.2016

Технический анализ финансовых инструментов. Характеристика подходов к биржевой торговле. Промышленный индекс Доу-Джонса. Курс ценной бумаги. Изучение прошлых цен с целью определения вероятного направления их развития в будущем. Свечные модели разворота.

контрольная работа , добавлен 04.12.2012

Ценные бумаги и порядок их обращения. Классификация акций. Классификация облигаций. Рынок государственных краткосрочных облигаций. Классификация векселей. Учет акций, облигаций, векселей. Другие виды ценных бумаг и их учет.

дипломная работа , добавлен 28.01.2003

Понятие, сущность и основные разновидности ценных, их формы и срок существования, содержание и функции. Основные положения об эмиссионных ценных бумагах в РФ. Профессиональные участники фондового рынка. Характеристика производных финансовых инструментов.

курсовая работа , добавлен 09.03.2011

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена.

Термин, который применяется чаще всего по отношению к ценным бумагам, обеспеченным ипотеками. Средневзвешенная величина показывает, сколько времени осталось до полного погашения ипотек, составляющих базовый пул. Весовыми коэффициентами при этом являются балансы каждой из закладных на дату выпуска. Чем выше значение средневзвешенного периода погашения, тем больше времени до полного погашения ипотек, обеспечивающих ценные бумаги.

Как вычислить средневзвешенный период погашения?

Расчет показателя средневзвешенного периода погашения начинается с определения обшей стоимости всех активов, которые обеспечивают ценные бумаги. Стоимость каждого актива делится на общую стоимость. Результат деления умножается на количество лет, оставшееся до того момента, как закладная будет полностью погашена. Этот шаг повторяется для каждого без исключения актива, входящего в портфель. Итоги умножения суммируются - результатом является средневзвешенный период погашения пакета ценных бумаг.

При математических расчетах термин «вес» характеризует относительную важность одного значения по сравнению с другими. Деление стоимости одного актива на совокупную стоимость всех активов и дает вес по отношению к общему портфелю.

Для чего нужен средневзвешенный период погашения?

Тем, кто производит оценку акции или облигации, средневзвешенный период погашения не дает никакой информации ни о качестве конкретных закладных, которые обеспечивают ценные бумаги, ни о совокупном качестве активов. Значение средневзвешенного периода погашения дает знать, как долго еще активы будут продолжать приносить доход при условии, что обеспечивающие ипотеки окажутся «здоровыми» (то есть будут погашаться заемщиками своевременно). Анализ показателя средневзвешенного периода погашения в динамике может дать инвестору четкое представление о том, на какой период нужно вкладывать деньги.

Дюрация и облигации

Термин «средневзвешенный период погашения» встречается и в оценке облигаций, часто заменяемый более простым синонимом - дюрация . Впервые о дюрации упомянул американский экономист Ф. Маколи в 50-х годах прошлого века. Маколи утверждал, что оценивать доходность вложений в облигации нужно не по дате полного погашения, а по сроку поступления купонных платежей. Например, если была приобретена нулевокупонная облигация, то срок дюрации окажется равным сроку погашения, если простая облигация - срок дюрации наступит раньше. Дюрацией Маколи называл средний объем всех платежей по бумаге с текущего дня и до ее полного погашения. Высокое значение дюрации способно вызвать нестабильность стоимости облигаций, но только при малых колебаниях прибыли.